En este
apartado comenzaremos explicando un poco en que consiste la teoría de Dow, que
es el antecesor del análisis técnico y que aun es una referencia para este
mundo. El propio Dow fue el primero en calcular índices de mercado en
forma de media aritmética, y en la actualidad podemos ver un ejemplo en el Dow
Jones, donde dividió el mercado en dos medias: la industrial y la de
ferrocarriles. Pues bien, hay varios principios básicos que siempre hay que
tener en cuenta a la hora de aplicar esta teoría:
1. Las medias lo descartan todo
Esto lo entendemos de tal modo que las medias filtran el ruido y deja limpia la
tendencia del mercado, combinando la acción de una gran cantidad de inversores.
2. El mercado tiene tres tendencias: primaria, secundaria y terciaria
a) La tendencia primaria dura más de un año y los movimientos son persistentes.
b) La tendencia secundaria dura varios meses y se puede calificar como
oscilaciones dentro de la propia tendencia primaria.
c) Las tendencias terciarias son, a su vez, oscilaciones de las secundarias.
3. Principio de confirmación de tendencia
Para que una
tendencia sea confirmada, y según la teoría primitiva de Dow, las dos medias
deberían confirmar un cambio de tendencia a la baja, es decir, la de
ferrocarriles y la industrial. Eso si, se puede escoger la periodicidad de las
medias para analizar distintos plazos en el tiempo.
4. Se considera una tendencia vigente hasta que no haya una confirmación
de cambio
Básicamente,
este apartado dice que hay que dejar correr las ganancias y cortar las
pérdidas, no siendo muchas veces un movimiento lateral identificado
como un cambio de tendencia.
5. Las tendencias principales tienes tres fases
- FASES DE UN
MERCADO ALCISTA
Un mercado
estará en una fase alcista si en la tendencia principal fabrica mínimos y
máximos relativos cada ves más altos, y dentro de esta tendencia tendremos tres
fases:
a) Fase
de acumulación: el ambiente general es de pesimismo y estos movimientos se
toman como rebotes de la tendencia bajista precedente para el público en
genral, pero los actores mejor informados comienzan a tomar posiciones largas y
acumulando, haciendo subir la demanda y por consecuencia, los precios.
b) Fase
de tendencia: son movimientos amplios y duraderos en el tiempo, ya que los
inversores se dan cuenta de que la tendencia ha cambiado y la demanda comienza
a ser cada vez más grande.
c) Fase
de distribución: en esta fase las noticias económicas son inmejorable,
todos el mundo compra valores, hasta los que nunca lo han hecho, porque los
medios de comunicación se hacen eco del optimismo del mercado. En este momento,
los inverrores mejor informados, que son las manos fuerte por norma general,
comienzan a vender paquetes de acciones a la mano débil, que todavía sigue
comprando. En este tramo en frecuente ver subir con fuerza a los llamados
chicharros (valores con poca capitalización).
- FASES DE UN
MERCADO BAJISTA
En esta
fase, los máximos y los mínimos relativos de la tendenica principal o primaria
comienzan a ser más bajos que los precedentes, y aquí también podemos
identificar tres fases:
a) Fase
de distribución: como antes hemos comentado, la mano fuerte vende porque
piensa que el mercado alcista ha llegado a su fin, mientras que la mano débil
todavía compra. Es el comienzo del mercado bajista.
b) Fase
de pánico: prácticamente vende todo el mundo, soltando paquetes
grandes a mercado y provocando fuertes caídas, con un gran volumen, aunque
inferior al del mercado alcista. El pánico se apodera de todos los actores,
aunque dentro del pánico podamos encontrar también varios rebotes.
c) Fase
de desánimo: los inversores mantienen sus posiciones no vendidas con la
esperanza de ver una recuperación y las noticias apenas afectan al mercado,
disminuyendo las caídas, que ya no serán tan fuerte. Después de esta fase
vendrá otra vez el mercado alcista, dando continuación a este ciclo.
